Digital Assets

Erfolgreiche Wertpapiertransaktionen mit Tokens in der Schweiz

Historische Wertpapiere
Bild: tupungato | Getty Images

Deutsche Börse, Swisscom und drei weitere Partner haben Wertpapiergeschäfte mit tokenisierten Aktien mit Distributed-Ledger-Technologie (DLT) erfolgreich abgewickelt.

Die Deutsche Börse und die Swisscom melden einen Durchbruch: Im Zuge einer Machbarkeitsstudie soll der Grundstein für einen Effizienzsprung in der Wertpapierabwicklung gelegt worden sein. Das Konsortium hat die Geschäftsabwicklung unter Verwendung unterschiedlicher DLT-Protokolle getestet.

Die Machbarkeitsstudie

In einer gemeinsamen Medienmitteilung liefern die Deutsche Börse und die Swisscom die Details zum bemerkenswerten Erfolg:

Deutsche Börse, Swisscom und die drei Partner Falcon Private Bank, Vontobel sowie die Zürcher Kantonalbank haben gemeinsam Wertpapiergeschäfte mit tokenisierten Aktien mit Distributed-Ledger-Technologie (DLT) erfolgreich abgewickelt.

Mit dieser Machbarkeitsstudie (Proof-of-Concept) wollten die Partner anhand von rechtlich verbindlichen Transaktionen zeigen, wie eine unmittelbare und sichere Wertpapierabwicklung von Aktien kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) künftig aussehen könnte.

Im Rahmen dieser Studie wurde das Aktienregister eines realen Schweizer Unternehmens über die Plattform des Startup-Unternehmens Daura digitalisiert und die Aktien der Gesellschaft tokenisiert.

Um eine Transaktion mit Lieferung-gegen-Zahlung auf Basis von DLT ausführen zu können, wurde zudem Geld in Form von Cash Token verfügbar gemacht. Die Deutsche Börse hat dabei über ihre Tochtergesellschaft Eurex Clearing die Cash Token in Schweizer Franken ausgegeben.

Das von den beteiligten Banken eingezahlte Geld wurde auf dem Zentralbankkonto der Eurex Clearing bei der Schweizerischen Nationalbank als Sicherheit hinterlegt. Bei den anschliessenden Wertpapiertransaktionen agierten die Banken als Gegenparteien und haben zur Erfüllung der Geschäfte Wertpapier-Token gegen Cash-Token via DLT ausgetauscht.

Grafik mit DLT
Grafik: Swisscom

Die Beteiligten und ihre Rollen

Die Deutsche Börse und Swisscom haben gemeinsam die IT-Architektur konzipiert und entwickelt, die Systeme wurden auf der Infrastruktur von Swisscom betrieben. Wichtige Kernelemente bildeten dabei das digitale Aktienregister von Daura sowie die Anwendungen des Startups Custodigit als ganzheitliche Lösung für die Verwahrung und Verwaltung von digitalen Assets.

Die beteiligten Banken lieferten zudem wichtige Vorgaben für die Einbindung der Transaktion in die Bankenprozesse. Bei der Erstellung des zugrundeliegenden Vertragswerkes wurden die Deutsche Börse und Swisscom von den Kanzleien MME und Walder Wyss unterstützt.

Für die Cash- und die Aktien-Seite kamen zwei unterschiedliche DLT-Protokolle (Corda und Hyperledger Fabric) zum Einsatz. Dabei wurde ein spezieller Prozess angewendet («cross-chain-secure-settlement»), der über eine Zug-um-Zug-Abwicklung sicherstellte, dass keine der Parteien bei der Abwicklung in Vorleistung treten musste. Für das Projekt wurde ein offener Systemansatz gewählt, um künftig eine einfache Anbindung weiterer Komponenten und Partner zu ermöglichen.

Die Statements der beteiligten Akteure

Die Begeisterung der involvierten Unternehmen und Partner ist verständlich – einige Kommentare der Exponenten:

Jens Hachmeister, Head of New Markets der Gruppe Deutsche Börse:
«Die Möglichkeiten der Wertpapierabwicklung mittels der DLT weiterzuentwickeln ist für uns von strategischer Bedeutung. Damit kommen wir unserem Ziel, das Potenzial dieser neuen Technologie für die Finanzdienstleistungsbranche in Deutschland und der Schweiz effizient nutzbar zu machen, einen grossen Schritt näher.»

Johs Höhener, Head FinTech bei Swisscom:
«Mit DLT hat die Finanzdienstleistungsbranche das Potenzial, ein neues Niveau an Geschwindigkeit und Effizienz zu erreichen. Um die führende Position der Schweiz in Bezug auf Digital Assets wahren zu können, bedarf es Kooperationen und neuer Plattformen. Diese Machbarkeitsstudie ist ein hervorragendes Beispiel für eine erfolgreiche Zusammenarbeit und Innovationskraft über Firmengrenzen hinweg.»

Peter Schnürer, CEO von Daura:
«Die grössten Gewinner eines funktionierenden Digital Asset-Ökosystems sind am Ende die Anleger und Unternehmen, insbesondere kleine und mittelständische Unternehmen.»

Die Deutsche Börse und Swisscom bezeichnen die erfolgreiche Machbarkeitsstudie als weitereren Meilenstein im Aufbau eines umfassenden Ökosystems für digitale Assets.

Die produktive Umsetzung steht unter dem Vorbehalt der Zustimmung der jeweiligen Regulierungs- und Aufsichtsgremien und der Einhaltung entsprechender Anforderungen und der geltenden Richtlinien.